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【財訊快報編輯部】近來全球電動車龍頭特斯拉因被納入S&P 500成分股，激勵股價持續飆升，總市值更已突破6000億元美元，躍升為全球第九大市值企業，今年以來特斯拉股價累積漲幅高達逾6倍之多。國內特斯拉相關供應鏈廠商如功率導線架順德( 2351 )與界霖( 5285 )、車用影像同致( 3552 )、藍牙胎壓偵測器系統電( 5309 )等，也因特斯拉股價大漲而水漲船高。事實上，台灣廠商占特斯拉零組件供應比重高達七成，但仍有許多隱藏版的特斯拉概念股，在市場上還未被發現。例如：以生產變壓器與電源供應器起家的環科( 2413 )，其實早已是特斯拉供應鏈成員之一；其主力產品變壓器主要供應特斯拉車用通訊(CAN)的車用電源管理與電池充電系統。

　　此外，環科近年來也跨入EMS、DMS領域，更拓展至海用電子產品如航海雷達、魚群探測器等產品，銷往歐美市場。由於累積多年在航海雷達技術能量，且因應汽車先進駕駛輔助系統(ADAS)趨勢，在經營團隊努力之下，切入車用毫米波雷達領域；其中，77GHZ與79GHZ產品經過多年認證、車廠測試並與客戶協同開發設計，已成功打進對品質要求極為嚴苛的豐田與本田OEM供應鏈，展現出環科在毫米波雷達技術與品質絲毫不輸Bosch、Continental等國際一線車用電子系統廠；同時也證明環科不僅只是供應商，更是規格的制定者。

　　今年第四季起受惠於豐田全新國產小型SUV Corolla Cross大賣，也帶動環科後向車用雷達產品出貨大幅成長；未來Corolla Cross也將外銷中東與北非市場，對於環科營運增添助力。公司未來在車用雷達也將積極擴展海外市場，除了與車用電子系統大廠合作之外，也將朝車用雷達模組化發展，再者，將車用雷達技術應用於居家安全防護、工業自動化、AIOT與智慧城市等領域。此外，在電源供應器方面，公司持續朝向利基型發展，如伺服器、5G基地台、醫療、鐵道、行動通訊機房端系統等，以及直接供應給思科(CISCO)等美國前三大通訊設備廠，如此一來產品共用性增加且避免系統廠分潤。

　　就基本面，今年上半年因疫情關係，造成環科營運呈現虧損，不過，自第三季起在稼動率拉升、高毛利率電源供應器產品比重拉升，促使營收跳升至10.76億元，較去年同期成長21.7%，創下近年單季新高，且毛利率攀升至16.83%，稅後也成功轉虧為盈，EPS達0.29元。展望第四季，在利基型電源供應器與車用雷達出貨成長之下，10月與11月營收分別達3.48億元與3.58億元，較去年同期成長12.5%與14.37%，預估第四季業績可望挑戰11億元，續創近年單季新高，全年有機會轉虧為盈。展望明年，在台灣、中國與越南廠均有擴產動作，加上新產品布局逐步發酵，營運可望優於今年，全年獲利可期。

　　就投資評價，若以特斯拉供應鏈的系統電第三季每股淨損0.04元，12月8日收盤價達47.2元；反觀，環科第三季EPS達0.29元，而股價卻不到30元價位，顯然環科投資評價相對偏低。另，以國內生產毫米波雷達廠商為升( 2231 )，其主要專攻售後市場(AM)；相較之下，環科車用雷達主攻OEM，顯然環科在產品技術能力上，備受國際OEM車廠肯定，有助於提升環科產業地位與投資評價。

　　就技術面，目前所有均線呈現多頭排列，日、周、月KD交叉向上，有利多方，待量能放大，以挑戰前高24.6元，下檔支撐看10日線22.72元附近。